DAY 1 用财务思维运营企业

首先，史永翔老师以运动的三个阶段作为《公司财务管理》课程的开篇，进而提到现代人的通病“知识焦虑症”，他认为现在大多数人都认为自己知识储备不足，但是作为企业家，眼界不应只是停留在知识层面，而应是驾驭知识的能力。接着，史老师通过阐述佛学的本质，引入人最难的是从知识层面上升到“知道自己知道”，也就是说一个人的智慧在于对自己的认知，接受自己和他人的不完美，学会为人生做减法，达到心智成熟。为进一步解释自我认识，史老师引出“四个我”，分别是本我，理想中的我，而这二者产生差异，就会产生焦虑症，还有一个潜在的我，这需要靠挑战自己来不断挖掘，最后一个是别人眼中的我，当它与本我相差变大，虚伪便表现出来。人的一生就是不断扩大本我，寻求真善美的过程。他还强调，当下互联网时代，信任变得愈发重要，史老师借由粉丝经济中的 “人设”一词来形象阐述信任崩塌的利害。对于信任，史老师补充了实践中需要关注的界限，即信任不仅要取决于人，更取决于其专业、职业和身份，进而做出具体的分析和判断。

史老师从“驾驭知识”的思维延伸到财务思维，用其来统领和运营企业。他指出，财务并不是手段，而是探测仪。企业的经营就是在搬运现有的资产，这关乎到企业的经营与管理，企业的效益优势取决于投资的资产周转率和回报率。而负债决定企业的规模，负债和权益涉及企业未来的投融资行为。紧接着史老师将企业的管理从宏观角度总结为“一个企业，二个面，三个时间”。关于时间，着重谈到企业的过去（资产情况），企业的未来（现金流向），企业的现在（盈利情况）。通过分享一对老夫妻买卖房子的案例，指出所有的盈利判断都是主观的，需要设定相对标准并进行结构性计算得出结论。

在下午的课程中，史老师将资产负债表比作静态的“照片”，而利润表和现金流量表是动态的“电影”。老师要求我们要具有森林般的视野，对比性的分析和导向性的连接。通过分析某轮胎公司的财报，同学们了解到企业的“单据”是控制流程的关键，利润虚假的关键因素在于库存。

全天的课程中，同学们积极发言，参与热情极高，最后意犹未尽的结束了当天的课程。

Day2 财务与经营 现代企业的管理本质

首先，同学们分组总结自己昨天的收获，史老师针对同学们的反馈，强调了学会总结的重要性，并指出同学们来进行EMBA学习，应注重求知、总结、求证，要关注他人的想法，突破思维的舒适区。

课程正式开始，老师总结了昨天的案例，结合自己曾经管理企业的亲身经历，指出企业发展要把握节奏，收购企业之后，最重要的是要调整财务结构。

接着，史老师提出三个“看”：用未来看现在、用高空看格局、由外部看自己（客户导向）；具体到管理者的思考，对应发现利润空间、平衡利润代价和推进利润效率。

随后老师给大家分享了自己实践中总结出的管理指标：

第一，通过毛益来分析企业的运营效果，毛利不能作为衡量产品盈利空间的依据，并提出了产品盈利杠杆空间来衡量一个公司能不能赚钱；接下来讲了毛益（售价与直接成本之差）作为衡量边际效应的工具的重要性，有的企业有很大销售收入，但就是没有较大的利润，这样的企业需要调整经营策略。接着，史老师通过一道例题讲解了毛益在实际中的应用；

第二，老师讲解了如何分析企业的运营效率和如何做财务测算，大罗盘就要看运营资产，运营资产除以营业收入就是资产运营效率。很多公司不是不赚钱，而是决策水平低；

第三，在战略上要让自己的公司净流动资金趋于零的方向发展，千万不要认为上市是解决这个问题的路径；现金经营是第一原则，利润经营是第二原则。在管理上进行监控，只有分得清才能算得清，只有算得清才能管得清。通过戴尔和康柏的例子进一步说明了减少净流动资金的重要性；以苹果进行案例分析，讲解了苹果如何降低净流动资金。

课程最后，通过华为财务变革的例子，老师强调，“用统计控制运营、用财务分析效率”是现代企业管理的本质；同学们对此展开热烈的讨论，收获颇丰。

Day3 财务指标构建与五大利润决策

课程伊始，同学们纷纷总结昨天的课堂收获，老师肯定了同学们的进步，并指出“作为一个企业家，战略要有宽度，形成一定的势，在信心上给以重拳，就像打仗一样，很多失败是因为没有信心；战术要足够创新，有灵动性”。

在进入正式课程后，老师讲解了财务构建的指标：

一个方向盘——股东回报率，公司要维持成长，股东回报率应该在25%以上；

三个杠杆——销售利润率是油门，但还要结合看毛益率，很多企业毛益率高，但因为管理差不赚钱。销售利润率可以反映公司三个方面：产品盈利能力、消费者沟通能力、组织架构和投资决策（固定负担）；总资产周转率作为管理指标是一个离合器，奥妙在于要和“油门”配合，小公司就要简单管理；

接着通过一道简单的算术题，同学们明白了财务杠杆的作用，老师又强调了财务杠杆使用的条件：第一要衡量负债风险，也就是现金收益能不能支付到期债务，第二负债的成本要低于利润率才能提升股东回报率。之后进入实践环节，同学们根据给出的东航、南航、万科等公司的财务数据进行了实际分析，并展开了热烈讨论，最后老师再次强调要建立一个方向盘，三个杠杆打通。

下午的课程首先介绍了十七根管理戒尺，老师通过生动形象的例子，深入浅出地讲解了过大的应收账款、过多的存货、盘大的难以摊销的固定资产、缺乏经营性现金收益、过多的短期借款等财务预警指标，并强调做企业就是在做一个“现金-资产-现金”的流。现金有两大要素，一个是盈利性、一个是流动性。接下来，对于利润的管理，老师总结了利润决策要考虑的五个方面：销量、售价、固定费用、变动费用和直接成本。

最后，老师以自己经历的事情作为案例，让同学们分组做扭亏为盈的利润报告。在此案例分析中，发言代表们作为竞聘总经理的候选人，要在董事会上向股东和董事会阐述自己如果接收这家亏损的企业，会怎样来扭亏为盈。各组展示的过程中，同学们积极提问，互相交流，老师指出这个案例主要考验董事长攻守平衡、措施以及相应的周全性。同学们通过一天的课程，都表示收获满满，对接下来的课程充满期待。

Day4 运用四大政策 支持企业成长

课程开始，老师通过凯撒大帝奠定了罗马统治欧洲所用的战略，以及“蓝血十杰”之一麦克纳玛拉使美国变得强大的战略，引入在公司决策时如何正确认识“战略—战术—战斗”的关系：

（1）战略是一种选择。战略首先来自于概率，战略的背后是企业强大的实力的支撑；

（2）战术上要不断创新，紧跟时代潮流。同行之间竞争都是术的问题；

（3）战斗力是企业成功的保障。

然后讲解了如何运用四大政策支持企业成长。第一个重要的知识点是“资本-资产-销售-利润-资本”的循环，这也是企业在管理中需要打通的现金流转的脉络。第二个重点是明白可持续增长率的六个因素，以及自我可持续增长率在企业管理决策中的四个重要应用：确定资金平衡、调整股利政策、计划投入资本所必须达到的收益水平、计划资本周转速度。紧接着，就2014年度各个行业（每个行业选出三家企业）的股东回报率，以及销售净利率、资产周转率、权益乘数，让同学们各抒己见，从交流中得到启示。

下午的课程，讲解到如何预测一家企业未来走势，让具有投资经验的同学分享识别一家企业和优秀企业家的特征。老师总结道：归根结底是一个最原始的问题：是不是一个好企业，要看是不是有很高的毛益，能不能保证恰当的股东回报率。并强调现金循环的五大要求：安全、增值、顺畅、速度、变现。然后，交给大家一个支持企业战略实现的武器——财务战略矩阵。最后，抛出“利润的实现是否一定取决于事先的考虑”的话题，以模拟企业总经理向银行递交贷款申请书的案例来结束本次课程。同学们讨论热烈，并表示四天的课程收获颇丰。