关于宏观经济学。宏观经济学主要是四个指标：GDP、就业、价格（CPI）、国际收支。中国主要关注GDP、CPI；GDP有三种核算方法，支出法、收入法、生产法；CPI的重要性体现在两个方面，一是过高的CPI会导致购买力下降，消费者受损，二是实际利率下降，存款积极性下降。

中国的长期增长路径将出现结构性减速。支撑中国经济高速增长的三个方面都出现问题。

首先，城市化的转折。加速期（30%-50%）是遍地开花的城市化，所有的中小城市的价格上涨与大城市上涨一样；51%以上，集中开发，基本回到了大城市。理论很早就有了，但是开始没当回事。这几年，发现。全部转回一线、二线。主要三四线，不但是销售额上来得很快，三四线房价上涨幅度不亚于大城市。一旦投资下降，城市化走向稳定。2018年左右，投资上不了了。

其次，人口红利的结束。16-60岁占总人口的比重；如果不断提高，提高的过程，就称为人口红利期；下降，人口红利结束。16-60岁，劳动时期。如果提高，大量劳动供给（有劳动力），不用养老、治病（有储蓄，有资本供给）。中国在2015年人口红利结束。

最后，是结构配置效率下降。过去靠工业发展，这种方式2013年到了尽头，服务业超过工业。2013年以后，中国的发展，是服务业必须提高效率。越来越多人在服务业生产，但是效率远低于服务业。

在宏观政策与体制改革方面，财政问题，中国老百姓感受不深。但是对中国影响很大。自上而下的体制，只有保证了中央政府的财政收入，才能保证自上而下的体制运转。

未来中国财政改革方向，是个人纳税增加、企业税减少。个人纳税增加很可能是以消费税的形式；第二个要交的可能是房产税，但不是居民住房，而是开发区厂房。